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宏观经济与商品周报 2014年11月23日
发布日期:2015-10-21   浏览次数: 次

摘要
    受美国经济数据普遍向好、美联储发布鹰派会议纪要以及欧洲央行行长德拉基发表鸽派言论等因素提振,本周美元指数大涨0.86%,收于88.39。美股同样全线上涨,道琼斯工业指数以及标普500指数再度刷新历史新高。受俄乌冲突引发避险情绪升温以及中国意外降息提振,国际贵金属价格在强势美元美股的打压下连续第二周上涨,纽约金价上涨1.02%至1197.7美元。银价则上涨0.50%,收于16.39美元。下周将继续公布一系列重磅经济数据,其中美国耐用品订单数据以及欧元区消费者物价指数将成为市场关注的焦点。
 
一、宏观消息
美国经济:
    本周公布美国经济数据大多表现靓丽。周一公布的美国10月工业产出月率下降0.1%,不及预期。周二公布的美国10月生产者物价指数月率上升0.2%,高于预期。周三公布的美国10月营建许可总数录得108.0万户,高于预期。周四公布的美国上周季调后初请失业金人数录得29.1万人,连续10周位于30万下方;10月消费者物价指数(CPI)年率增长1.7%,高于预期;10月谘商会领先指标月率上升0.9%,高于预期和前值。
欧洲经济:
    本周公布的欧洲经济数据普遍向好。周一公布的欧元区9月季调后贸易帐盈余177亿欧元,创2013年3月以来的高位。周二公布的德国11月ZEW经济景气指数为11.5,远高于预期,且为近一年来首次回升;英国10月消费者物价指数年率增长1.3%,高于预期。周三公布的欧元区9月经常帐录得盈余300亿欧元,高于前值。周四公布的欧元区11月Markit制造业采购经理人指数初值为50.4,低于预期。
国际热点:
    本周二日本首相安倍晋三召开新闻发布会,他宣布推迟上调消费税至2017年4月,并将于11月21日解散议会,此外他还命令经济财政大臣甘利明开始准备日本经济刺激措施。
本周俄乌冲突再度加剧。乌克兰东部局势处于极度紧张状态,政府军与亲俄武装交火不断。乌克兰总统波罗申科周一表示,“乌政府已经为‘全面战争’做好准备。”北约秘书长斯托尔滕伯格则在周二表示,乌克兰境内以及乌克兰、俄罗斯边境俄罗斯一方皆出现军队集结的情况。
央行动态:
    本周三美联储公布了最新的FOMC会议纪要,会议记录显示,美联储官员认为欧洲、日本的经济下滑对美国影响“相当有限”,并重申对美国经济将继续复苏的信心。会议还显示美联储将留意长期通胀预期可能下行的迹象,因为点通胀预期下降可能影响到美联储让通胀率回归目标水平的努力。
    本周三英国央行(BOE)公布了最新的货币政策委员会会议纪要,纪要显示央行认为通胀预期进一步下滑的可能性不大。纪要还显示英国央行决定维持利率及宽松规模不变。
    欧洲央行行长德拉基周五表示,将欧元区低通胀挽回至预期水平已经刻不容缓。若通胀危机成真,将扩大购债规模,我们承诺会重新均衡资产购买的规模、速度和成分。他还表示,欧元区的经济状况依然面临困难。经济的潜在动能依然疲弱,PMI数据表明经济不可能在短期强劲复苏。
    本周五欧洲央行(ECB)透露,已开始购买有资产担保的证券(ABS),以此鼓励银行业放贷并使经济恢复活力。据悉,购买ABS只是欧洲央行刺激政策的一部分。欧洲央行行长德拉基希望将该央行资产负债表最多提高1万亿欧元。
中国人民银行周五宣布,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,其中金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。央行同时指出,结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。
 
二、商品简析
贵金属市场
一周市场回顾
尽管受美国经济数据向好以及美元美股走强打压,但乌俄冲突升级引发避险情绪升温以及中国意外降息使得纽约金银价格获得支撑,连续第二周上涨,分别收报1197.7美元和16.39美元。由于美元美股走强,周一纽约金价承压小幅下跌0.18%,收于1183.5美元;银价跌幅更猛,全日下跌1.58%。由于乌俄冲突加剧且欧洲央行官员称可能买入黄金对抗低通胀,周二纽约金价获得支撑,一度突破1200美元关口;银价同样大涨,收于16.17美元。受美联储发布鹰派纪要打压,周三纽约金价下跌0.27%至1193.9美元;银价则未受影响,全日大涨0.74%。由于周四公布的美国经济数据全面向好,纽约金银价格下跌0.25%,收于20日均线下方。银价则在16.14美元附近宽幅震荡。受中国意外降息提振,纽约金价大涨,一度触及1207.6美元的本月高位;银价同样大幅上涨,全日升幅为1.60%。 
基金持仓
    美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(11月21日)公布的周度报告显示,截至11月18日一周,对冲基金和基金经理增持了Comex黄金期货及期权净多头头寸,期银投机头寸转为净多头,而期铜空净空头头寸下降。
具体数据显示,截至11月18日一周,COMEX黄金投机净多头头寸增加了21634口,至60307张合约;COMEX白银投机头寸由净空1983张合约转为净多头745张合约,增加了2728张合约;COMEX铜投机净空头减少了360张合约,至1304张合约。
 
相关市场
    受本周美国经济数据表现靓丽以及欧洲央行行长德拉基发表鸽派言论提振,本周美元指数大涨0.88%,创88.38的逾四年高位。美股同样全线上涨。标普500指数和道琼斯工业指数分别刷新2071.46点和17894.83点的历史记录。由于欧洲央行行长德拉基暗示将央行将扩大资产购买规模,欧元/美元承压大幅下跌,收于1.2389。由于美国原油产量下跌,原油期货指数结束了之前连续七周跌势,本周上涨1.09%,收于76.70美元/桶。
 
三、行业新闻与政策动态
中国央行宣布降息!下调金融机构人民币贷款和存款基准利率
http://news.fx168.com/bank/pbc/1411/1347319.shtml
中国央行:降息不会改变稳健货币政策方向
http://news.fx168.com/bank/pbc/1411/1347556.shtml
证监会庄心一副主席在2014凤凰财经峰会圆桌论坛上的演讲
http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/201411/t20141119_263777.html
期货业大融合时代:新机遇PK分业惯性
http://www.fx168.com/futures/cj/qsdt/1411/1346485.shtml
期货业改革春风劲吹衍生品市场迎新格局
http://www.fx168.com/futures/cj/qsdt/1411/1341533.shtml
上海自贸区发布区内大宗商品现货市场试行管理规则 http://gold.hexun.com/2014-11-18/170519525.html
 
四、稀贵评论
    本周金融市场的走向主要受到各大央行政策和决议的影响。美联储的鹰派会议纪要、欧洲央行行长德拉基的鸽派言论以及中国央行的降息政策均对金融市场提供了指引。下周市场焦点将转向美国10月耐用品订单数据以及欧元区11月消费者物价指数等欧美重磅经济数据。
    中国人民银行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率的消息无疑是本周国内乃至国际金融市场上最重磅的事件。降息不但能够缓解国内通涨压力、降低信贷紧缩风险以及刺激经济发展,还能够进一步推动我国利率的市场化。央行有关负责人已经明确表示推进利率市场化改革是此次降息的重点任务。而推进利率与汇率的市场化改革更在李克强总理9月达沃斯论坛讲话和中国人民银行副行长胡晓炼跨境人民币业务五周年讲话上不断提及,无疑是我国目前金融改革发展的重点。
    而利率汇率的市场化建设并不能仅仅依靠降息政策,通过金融交易市场的创新来营造利率汇率市场化的环境同样重要。目前我国已经在通过金融创新促进利率汇率改革方面取得了一定进展。中金所通过上市五年期国债期货以及筹备中汇率期货等期货产品创新促进我国利率汇率市场化进程。而本周正式开通运行的沪港通则通过对中国资本项目的开放倒逼国内利率市场化和汇率机制的改革。而广州稀贵商品交易中心等交易所正在筹备开展的跨境交易,则通过增加离岸人民币的投资产品引入国际资本,促进人民币国际化和汇率利率的市场化。
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